上海电子展|25 年高阶智驾拐点，ROBO + 成强劲产业趋势

国金证券近日发布的汽车及汽车零部件行业研究指出，2025 年高阶智驾将迎来拐点，ROBO + 正成为汽车产业的强劲发展趋势。以下是研究报告摘要：

智能驾驶

小马智行无人化测试新突破：1 月 14 日，小马智行官方宣布，已在北京获准首批开展自动驾驶高快速路 “主驾无人、副驾有人” 的无人化测试。这是继去年 9 月北京市开放大兴机场和北京南站等交通枢纽接驳测试后，高速和城市快速路测试首次推进至 “无人化” 阶段。高快速路场景的加入，有利于完善全无人驾驶出行服务体验，挖掘自动驾驶商业潜力，满足更多出行需求，为全无人驾驶在城市级的铺开奠定基础。

地平线智驾科技成果丰硕：

上海电子展了解到，地平线智驾科技畅想日在上海举办，首发三大智驾黑科技，致力于打造拟人高效、“10 分上手” 的智能驾驶新体验。征程家族车载智能计算方案累计出货超 700 万套，征程 6 系列已获超 20 家车企及品牌的平台化定点，自 2025 年起将助力超 100 款车型搭载中高阶智驾功能上市。其已与包括中国前十大车企在内的全球超 40 家车企及品牌达成合作，赋能合作车型超 300 款，为超 500 万车主创造了优秀的智慧出行新体验，稳占行业前列。目前，征程 6P 已顺利投片，计划在第一季度内回片点亮，将重新定义全场景 NOA 计算效率，征程家族出货量也即将跨越 1000 万大关，持续引领中国智能驾驶的量产规模与速度，是汽车智能化时代的关键推动者。

机器人

本体：联想积极布局人形机器人：1 月 7 日，浙江人形机器人创新中心有限公司发生工商变更，新增联想创投旗下安徽省联想强链补链创业投资基金合伙企业（有限合伙）、浙江省创业投资集团有限公司等为股东，注册资本也由约 4142.1 万人民币增至约 6177.1 万人民币。联想集团在人形机器人产业领域早有布局，此前联想创投已投资了具身智能领域的星动纪元、北京中科慧灵机器人等多家相关企业。此次投资浙江人形机器人创新中心有限公司，凸显了人形机器人赛道对联想的重要战略意义。作为国内科技巨头，联想可为人形机器人本体公司提供人工智能服务、云计算等软件端服务。

大脑：国产 GPU 助力机器人大脑发展：国产 GPU 芯片公司 “沐曦集成” 启动 A 股 IPO 辅导。上海电子展了解到，其曦云 C 系列通用 GPU（GPGPU）芯片是针对智算及通用计算的解决方案，自主知识产权架构可提供高精度及多精度混合算力，能广泛应用于智算、通用计算、教育和科研等场景。当前，国内多数人形机器人本体公司的大脑开发采用英伟达的显卡与平台，国产 GPU 的发展有助于降低机器人 AI 训练与应用成本，量产时有望逐步实现人形机器人大脑的 “国产替代”。

投资建议

ROBO + 引领汽车产业趋势：具身智能是 AI 的重要应用，智驾和人形机器人是具身智能的关键方向。

上海电子展了解到，在电动化之后，以智驾和人形机器人为代表的 ROBO + 赛道将重塑整个汽车产业链，成为汽车板块的强劲产业趋势。

智能驾驶投资方向：2025 年高阶智驾渗透率将进入爆发式增长阶段，智能驾驶和 robotaxi 会共同推动大算力芯片、激光雷达、传感器清洗系统等赛道高速发展。芯片领域可重点关注地平线机器人等头部公司，激光雷达领域建议留意整机领先企业，传感器清洗赛道可关注清洗系统优势企业，整车领域建议关注华为系、理想汽车等在数据、算力、人才、资金、内部协同这五大要素上均有积累的厂商。

机器人投资要点：人形机器人领域，龙头企业正迈向从 0 到 1 的关键阶段，中国供应链崛起在望。量是人形机器人产业的关键因素，产品和成本的快速迭代依赖于量产规模。整机方面，商业化突破即将到来，“中国供应链 + 高成本场景” 的需求预计将率先得到满足。供应链领域，建议关注灵巧手、丝杠等高 ASP 和高壁垒的核心赛道。一般来说，灵巧手、关节、丝杠等赛道是人形机器人产业链的优质核心赛道。

文章来源：中国能源网